西亚冲突加剧了印度纺织业的成本压力：Crisil

2026-05-26

来源：莫斯特展览

据Crisil评级公司称，西亚地区持续的冲突正加剧印度纺织和成衣行业的成本压力，企业正面临供应链中断、燃料和运费上涨以及卢比贬值等多重挑战。

Crisil评级公司在新闻稿中表示，与原油价格挂钩的行业（包括涤纶纺织业）预计将面临经营利润率承压的局面，因为企业可能只能部分将上涨的投入成本转嫁给消费者，而且这种转嫁还存在滞后效应。

该机构开展了一项涵盖34个行业的压力测试，这些行业占其评级企业债务总额的65%。测试假设在本财年期间供应链中断将持续九个月，且原油均价为每桶110美元，而其基准情景假设为每桶95美元。

据估计，若中断状况持续，本财年企业的营业利润率可能较冲突前的预期（近12%）下降约200个基点。

“对企业而言，管控成本和盈利能力将比实现营收增长更具挑战性。在接受压力测试的34个行业中，有22个行业的营业利润率将因库存成本上升以及无法立即将成本完全转嫁给消费者而缩减10%以上，” Crisil评级公司董事总经理苏博德·拉伊表示。

据Crisil称，尽管面临盈利压力，但稳健的资产负债表、可控的杠杆率以及稳定的国内需求预计将支撑印度企业的信用质量。

该报告指出，在与出口相关的行业中，纺织品和成衣行业有望从卢比贬值中受益，制药、虾类加工和电子产品制造行业亦是如此。

Crisil表示，过去十年间，印度企业的平均负债率已减半，截至2026年3月降至约0.5倍；而利息保障倍数则翻了一番，达到5倍以上，这使企业具备了更强的韧性，能够更好地应对地缘政治动荡。

该机构补充道，预计“紧急信贷担保计划”（ECLGS）5等政策措施将支持那些因资产负债表缓冲能力有限而面临更高风险的小微企业。

Crisil评级公司高级总监索马塞卡尔·韦穆里 表示，尽管印度企业的整体信用质量前景保持稳定，但鉴于西亚冲突的持续时间和激烈程度尚存不确定性，仍需保持审慎态度。

他补充道，冲突若长期持续，可能会加剧通胀压力和需求中断，而燃料价格仍是影响企业盈利能力和信用质量的关键因素。

Fibre2Fashion 新闻编辑部（新加坡）

 

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